HNI 07-8

CHƯƠNG 22: STABLECOIN VÀ ĐƠN VỊ THANH TOÁN ỔN ĐỊNH

 

Nghiên cứu mô hình tài sản số ổn định phục vụ thương mại, dựa trên khuôn khổ pháp lý phù hợp

 

> “Trong một nền kinh tế số, tốc độ là quan trọng, nhưng sự ổn định còn quan trọng hơn. Một phương tiện thanh toán chỉ thực sự hữu ích khi người dùng có thể tin tưởng vào giá trị, cơ chế vận hành và nền tảng pháp lý phía sau nó.”

 

— Henry Le – Lê Đình Hải

 

Thị trường tài sản số đã mở ra một phương thức mới để con người lưu trữ, chuyển giao và trao đổi giá trị.

 

Blockchain cho phép một giao dịch được thực hiện trên mạng lưới số mà không nhất thiết phải phụ thuộc hoàn toàn vào những hệ thống truyền thống.

 

Tuy nhiên, tài sản số cũng có một thách thức lớn.

 

Biến động giá.

 

Một tài sản có thể tăng hoặc giảm giá đáng kể trong thời gian ngắn.

 

Điều này tạo ra nhiều cơ hội cho thị trường, nhưng đồng thời cũng khiến việc sử dụng tài sản số trong các giao dịch thương mại hằng ngày trở nên khó khăn hơn.

 

Một người bán hàng cần biết hôm nay mình nhận được bao nhiêu giá trị.

 

Một người mua hàng cần biết số tiền mình thanh toán có ý nghĩa như thế nào.

 

Doanh nghiệp cần dự toán doanh thu, chi phí và dòng tiền.

 

Chính từ nhu cầu đó, Stablecoin – tài sản số có cơ chế hướng tới sự ổn định giá trị – trở thành một lĩnh vực được nghiên cứu rộng rãi.

 

Trong định hướng của HCoin, stablecoin không được xem đơn giản là một “đồng tiền không giảm giá”.

 

Đó phải là một mô hình kinh tế – công nghệ có cơ chế bảo chứng, phát hành, quản lý rủi ro, minh bạch và tuân thủ pháp luật rõ ràng

 

1. STABLECOIN LÀ GÌ?

 

Stablecoin là tên gọi chung cho các tài sản số được thiết kế nhằm duy trì giá trị tương đối ổn định so với một tài sản tham chiếu.

 

Tài sản tham chiếu có thể là:

 

Tiền pháp định.

 

Một nhóm tài sản.

 

Hàng hóa.

 

Hoặc một cơ chế tài sản khác tùy theo mô hình.

 

Tuy nhiên, “ổn định” không có nghĩa là tuyệt đối không biến động.

 

Mức độ ổn định phụ thuộc vào thiết kế của từng mô hình, chất lượng tài sản bảo chứng, cơ chế phát hành, khả năng đổi trả, quản trị rủi ro và môi trường pháp lý.

 

Vì vậy, stablecoin cần được nhìn nhận bằng góc độ công nghệ, tài chính và pháp lý đồng thời.

 

2. VÌ SAO THƯƠNG MẠI CẦN MỘT ĐƠN VỊ THANH TOÁN ỔN